万店俱乐部：“密雪冰城”
揭开不为人知的盈利秘密
当你在街角花4块钱买下一杯柠檬水，或是在景区排队5分钟买到一支2元的冰淇淋时，你可能不会想到，这杯看似“不赚钱”的饮品，背后正运转着一个年净利润超44亿元、全球门店突破5.3万家的商业帝国。没错，说的就是那个头顶王冠、手举冰淇淋的“雪王”——蜜雪冰城。
作为“万店俱乐部”里最耀眼的明星之一，蜜雪冰城不仅门店数量碾压星巴克(3.2万家)、瑞幸(3.1万家)，更以“低价王者”的姿态，在消费分级的时代里杀出一条血路。但问题来了：卖得这么便宜，它到底怎么赚钱的?今天，我们就来扒一扒这位“雪王”藏在冰杯背后的盈利密码。
你以为它靠加盟费赚钱?错!它其实是“卖原料的”
很多人第一反应是：蜜雪冰城靠收加盟费赚钱吧?毕竟全国近5万家店，每家收个几万，那不得赚翻了?
真相是：加盟费在蜜雪冰城的收入里，连“零头”都算不上。
根据2025年财报，蜜雪冰城全年营收248.3亿元，其中来自加盟费的收入仅6.2亿元，占比2.5%。真正撑起这个帝国的，是向加盟商“卖货”——也就是食材、设备、包材等供应链产品，收入高达242.1亿元，占比97.5%。
换句话说，蜜雪冰城本质上不是一家“奶茶公司”，而是一家“超级供应链公司”。它不靠开店赚钱，而是靠给5万多个“小老板”供货赚钱。
这就像可口可乐不靠卖汽水赚钱，而是靠卖浓缩原浆给全球灌装厂。蜜雪冰城的加盟商，就是它的“终端灌装厂”——雪王负责生产“原浆”，加盟商负责“兑水销售”。
成本压到极致：一杯奶茶，食材成本不到1.5元
蜜雪冰城能卖这么便宜，靠的是对成本的“极限压缩”。
一杯6元的奶茶，食材成本仅1.5元;一个2元的冰淇淋，成本控制在0.9元;柠檬采购价比行业低20%，包材成本低50%;白糖采购价比市场价低20%，一年省下数亿元。
怎么做到的?答案是：自建工厂+规模采购。
蜜雪冰城在全国布局了五大生产基地(河南、海南、广西、重庆、安徽)，年产能达165万吨，60%的食材自产，核心原料100%自供。从糖、奶、茶、咖到杯子、吸管、制冰机，几乎全部自产。
更狠的是，它还自己建物流。全国27个仓库，覆盖97%以上的门店，实现12小时内触达。免物流费、免设计费、免宣传物料费——这些“三免政策”，让加盟商成本更低，也让蜜雪冰城对供应链的掌控力更强。
门店越开越多，但关店也在增加：万店背后的隐忧
截至2025年上半年，蜜雪冰城全球门店已达5.3万家，其中海外超4700家，国内近4.8万家。三线及以下城市占比57.6%，是绝对的“下沉之王”。
但高速扩张的背后，问题也开始浮现：关店数逐年上升：2021年关店577家，2024年达1609家，2025年上半年国内关店近1200家;单店日均销售额下滑：2024年前三季度，平均单店日均零售额从4416元降至4184元;新店盈利周期拉长：从12个月延长至18个月。
这说明什么?市场正在饱和，门店密度过高，内卷加剧。
为此，蜜雪冰城在2025年6月主动调整策略：将加盟商区域保护距离从500米提升至1000米，鼓励开在景区、服务区、交通枢纽等特殊渠道。这标志着它从“数量扩张”转向“质量优化”——不再追求“开得多”，而是追求“活得久”。
数字化+IP营销：雪王的“软实力”也不容小觑
别以为蜜雪冰城只会“卷价格”，它的数字化和IP运营同样玩得溜。
数字化系统：AI预测销量准确率超90%，智能订货系统降低15%原料损耗，智能巡店系统25小时内整改率95%;会员体系：3.5亿会员，从“微雪花”到“冰雪王”，层层升级，生日免费喝;IP营销：一首“你爱我，我爱你”火遍全网，雪王形象深入人心，获客成本下降27%。
更绝的是，它连乡镇外卖都自己做——没有美团骑手?那就让店员骑电动车送，免掉20%平台佣金，净利直接+5%。
出海+卖咖啡：雪王的“第二增长曲线”
国内卷不动了?那就出海!
蜜雪冰城已在印尼、越南、马来西亚等东南亚国家开出4700家门店，用2元冰淇淋复制“农村包围城市”策略。通过本地化仓储和供应链，把“中国模式”输出到海外。
同时，旗下咖啡品牌“幸运咖”门店已超1万家，主打5元咖啡，剑指瑞幸。未来，蜜雪冰城可能不只是“茶饮巨头”，更是“平价饮品平台”。
万店赢利的底层逻辑：从“管控”到“共生”的连锁之道
蜜雪冰城的成功，不只是“低价+供应链”的胜利，更是一场关于“连锁之道”的深刻变革。2026年4月，马瑞光博士《万店赢利连锁之道》中英文班同步全球首发，书中首次系统提出“逸马非凡(F·SPECIAL)全域连锁模型”，揭示了从一店到万店的完整作战地图。
这个模型的核心，是“无形有形的融合”(Fusion)。正如《道德经》所言：“万物生于有，而有生于无。”在连锁经营中，有形的门店、产品、供应链与无形的品牌、文化、IP、数据，二者互融共生。蜜雪冰城的护城河，早已从有形资产的规模效应，转向无形资产的认知占有与情感连接——“雪王”IP、平价文化、会员体系，这些无形资产才是它穿越周期的真正底气。
书中提出的七大支柱，正是蜜雪冰城实践的生动写照：
协同(Synergy)：直营与特许不是对立，而是共生。蜜雪冰城对加盟商“扶商、养商、共赢”，总部对加盟商的经营结果负责，才能实现既快又稳的扩张。
拓展(Expansion)：横向多品牌(蜜雪冰城、幸运咖、极拉图)，纵向掌控核心资源(自建工厂、物流)，纵横捭阖，方能连赢天下。
联动(Collaboration)：公域引流，私域沉淀。蜜雪冰城通过“雪王”IP在公域爆火，再通过会员体系将流量转化为3.5亿私域用户，实现用户资产的持续增值。
创新(Innovation)：产品的终极是场景化。蜜雪冰城将“平价快乐”转化为可复制的场景体验，让门店从“卖场”升维为“心场”。
整合(Aggregation)：线上线下一体化。蜜雪冰城通过数字化系统整合线上线下资源，把用户流量变成企业留量。
布局(Layout)：国内是修炼场，海外是全球视野。蜜雪冰城“走出去—走进去—在一起”的三步走战略，正是中国连锁品牌全球化的缩影。
结语：万店俱乐部的秘密，是“系统”的胜利
蜜雪冰城的盈利秘密，从来不是“卖奶茶”，而是构建了一个由供应链、数字化、加盟网络和IP文化组成的“超级系统”。
它用极致的成本控制，把低价做成护城河;用供应链变现，把加盟商变成“客户”;用数字化赋能，让万店高效运转;用IP营销，让品牌深入人心;更用“连锁之道”的智慧，实现了从“管控”到“共生”的进化。
在“万店俱乐部”里，麦当劳靠标准化，7-Eleven靠便利性，而蜜雪冰城，靠的是“普惠式商业”的底层逻辑——让每个人都能喝得起奶茶，也让每个加盟商都能赚到钱。
这，才是雪王真正不为人知的盈利秘密。
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