当下的中国酒店行业，竞争已经进入“红海”阶段。需求修复缓慢、商旅人群回暖不及预期、价格战愈演愈烈，单体酒店在内卷泥潭中几乎毫无还手之力。
然而，在这样的大背景下，华住却交出了一份令人眼前一亮的答卷：2025年二季度，华住全球在营酒店总数超过12000家，客房数突破118万间，实现营收64亿元，同比增长4.5%;更为瞩目的是，净利润飙升至15亿元，同比暴增44.7%。
这背后的深层逻辑在于：华住通过连锁化的网络布局、轻资产的盈利模型和系统化的运营能力，实现了“利润跑赢收入”的逆势增长。这不仅是一份企业的亮眼数据，更是整个连锁产业的镜像——在高度内卷的市场中，唯有依托模式、效率与品牌力，才能真正突围。
如果说过去酒店行业的核心逻辑是“开店越多、收入越高”，那么今天的华住则告诉我们：在市场承压期，利润质量比收入增速更重要。
二季度华住营收64亿元，同比增长4.5%;但净利润却达到15亿元，同比增长高达44.7%，经营利润率显著改善。这一“营收有限、利润大涨”的现象，正是轻资产战略的直接结果。
截至二季度末，华住在中国市场的管理加盟及特许酒店已达11469家，占比接近九成;租赁及自有酒店仅547家。通过减少自有物业、降低资本占用，华住用更轻的模式放大了利润弹性。
即便RevPAR同比下降3.8%至235元，华住依然依靠规模效应、成本杠杆与精细化运营，实现了利润的逆势增长。这说明，在内卷激烈的市场环境中，谁能掌握“轻资产打法”，谁就能更快获得现金流和利润率的改善。
与之形成鲜明对比的是，部分依赖自持物业或重资产扩张的酒店企业，在同样的市场环境下往往承受更高的财务压力。这一差异，正是连锁化轻资产模式的优势所在。
如果说轻资产战略解决了“利润质量”的问题，那么规模化扩张就是华住稳固市场地位的另一张王牌。
二季度，华住新开595家酒店，在营酒店总数突破12000家，全年计划新开2300家进度顺利。更值得关注的是，华住目前还有近3000家待开业储备，绝大多数为加盟和特许模式。这意味着，即便短期商旅需求波动，华住仍然拥有强劲的市场渗透能力。
这种扩张逻辑，本质上是“低投入、高杠杆、可复制”的连锁思维：通过加盟模式，用更低的资本投入撬动更大的市场覆盖，形成规模化的网络效应。
华住的探索并非一蹴而就。早在2016年，华住就在行业内率先尝试加盟扩张的质量升级。当年参与了逸马连锁产业集团的「模式复制」与「门店合伙」课程，并协同逸马通过直播与高潜加盟意向挖掘，筛选出优质合作伙伴，实现了零成本、高效率的网络铺设。这套方法论，帮助华住在扩张初期避免了“盲目招商”的陷阱，也为后续的高速扩张奠定了经验基础。
今天我们回过头看，华住的储备项目质量与落地效率，已经成为其维持市场领先的重要保障，而这背后正是早期“加盟筛选机制”不断迭代的结果。
财报中的运营数据，同样透露出华住在复杂环境中的“韧性”。
国内市场承压：Legacy-Huazhu平均日房价(ADR)为290元，入住率81%，同店RevPAR同比下降7.9%。这说明在消费复苏不及预期的情况下，存量市场仍然面临压力。
新开酒店贡献突出：整体RevPAR维持在235元，主要依靠新开酒店的增量拉动，这也是华住能够对冲存量下滑的重要手段。
海外业务复苏明显：DH酒店RevPAR同比增长7.3%至88欧元，入住率提升至73.9%。在欧洲市场逐步修复的背景下，海外业务成为华住利润增长的新引擎。
这些数据背后的启示是：单靠存量市场已难以维持增长，唯有通过新店布局+国际化分散，才能保持整体盈利的弹性。这也是连锁企业区别于单体酒店的核心竞争力——有能力用规模化网络对冲局部波动。
短期内，华住仍需面对宏观经济不确定性与需求承压，但管理层对长期保持乐观。他们明确提出，将从以下五个方面发力：
提升核心竞争力
拓展优质网络
升级供应链
强化品牌定位与服务
增强销售能力
这也意味着，连锁企业要想在竞争中脱颖而出，不能只靠“多开店、降成本”，更要在品牌力、供应链、数字化与组织管理上形成系统化的闭环。
这一趋势，和逸马连锁产业集团在长期陪跑实践中的观点高度契合。创始人马瑞光博士在央广网采访中指出：消费市场正在从“性价比”转向“质价比”——消费者既要好质量，也要合理价格，追求“超级性价比”。连锁企业只有把连锁化、品牌化与质价比结合起来，才能真正实现穿越周期的长期增长。
从行业视角来看，这不仅是酒店业的答案，也同样适用于餐饮、零售等更广泛的连锁领域。
华住二季度财报给出的答案已经很清晰：在内卷加剧、需求承压的市场环境中，单靠价格战和粗放扩张已难以为继。真正能够支撑企业逆势增长的，是轻资产带来的利润弹性、规模化扩张形成的网络效应，以及品牌化与系统化管理构筑的长期护城河。
这不仅是一家企业的成绩单，更是连锁行业的一份“参考答案”。它提醒所有连锁企业：当市场格局趋于激烈时，比拼的不再是谁跑得快，而是谁能在规模、品牌和体系之间建立起稳固的闭环。
未来，那些能够在效率与品质之间找到平衡，在扩张与管理之间形成正循环的连锁企业，才有可能在白热化的竞争中脱颖而出，走得更远。
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